Государственные ипотечные программы, стимулирующие спрос на жильё, способствуют росту цен на рынке недвижимости и создают проинфляционное давление, что в свою очередь, затрудняет развитие рыночного ипотечного кредитования, сообщается в отчёте Нацбанка о финансовой стабильности за 2021 год.

«Полное прекращение всех программ может повлечь за собой снижение цен на рынке жилой недвижимости, что может негативно повлиять на финансовую стабильность через стоимость залогового обеспечения», – отмечается в документе.

Нацбанк подчёркивает, что продлившийся период стимулирующих мер, направленных на поддержку экономики, мог привести к переоценке активов выше фундаментально обоснованных значений и усилению финансовых уязвимостей. Это включает риски перегрева на рынке жилья и закредитованности домохозяйств. Поддерживаемые низкими процентными ставками, смягчением стандартов ипотечного кредитования и высоким спросом, цены на недвижимость резко выросли во многих странах мира.

Согласно стратегии денежно-кредитной политики, Национальный Банк начал процесс постепенного выхода до 2025 года из государственных программ льготного кредитования для развития рыночных механизмов кредитования экономики. В розничном сегменте кредитования основными государственными программами выступали «7-20-25» с общим бюджетом 1 трлн тенге и «Баспана Хит» с общим бюджетом 0,6 трлн тенге, запущенные с 2018 года в рамках государственных социальных инициатив по улучшению благосостоянию населения Казахстана.

Кроме государственных программ по улучшению жилищных условий, в 2021 году населению была предоставлена возможность использования на эти цели пенсионных накоплений, которые повлияли на рост выдачи ипотечных займов со второго квартала. Так, выдача ипотечных займов за отчётный период составила 1,7 трлн тенге, что в 1,8 раз больше показателя 2020 года. При этом согласно информации ЕНПФ, на конец 2021 года на внесение первоначального взноса по ипотечному займу или получение было направлено 0,3 трлн тенге. Однако несмотря на такое значительное увеличение выдачи ипотечных займов, доля госпрограмм «7-20-25» и «Баспана Хит» в них снизилась с 36,1% 2020 года до 24,2% в 2021 году. Основным фактором, повлиявшим на снижение, стало завершение программы «Баспана Хит» в 2021 году в связи с полным освоением выделенных средств.

«Социально направленные государственные программы стимулируют спрос, но искажают рыночное ценообразование в ипотечном кредитовании, вытесняют ипотечное кредитование по рыночным ставкам и усиливают зависимость рынка недвижимости от дальнейших субсидий. Доступность оставшихся программ льготного кредитования положительно влияет на потребительский спрос населения, которое приобретает первое жильё или улучшает условия имеющегося жилья», – отметили в Нацбанке.

The post Нацбанк: полное прекращение всех ипотечных госпрограмм снизит цены на рынке жилья first appeared on Ассоциация банков Казахстана.

Как говорится в докладе ВБ, экономика Казахстана начала восстанавливаться во второй половине 2020 года, хотя реальный ВВП все еще ниже, чем до кризиса COVID-19. После сильнейшего за последние 20 лет спада, рост реального ВВП страны восстановился в третьем квартале 2020 года и продолжился в первом квартале 2021 года. Реальный ВВП в первой половине 2020 года сократился на 3,4% с поправкой на сезонность по сравнению со второй половиной 2019 года. Но в целом в 2020 году реальный ВВП Казахстана сократился на 2,6%. В первом квартале 2021 года реальный ВВП немного вырос, на 1,9% с поправкой на сезонность, по отношению к четвертому кварталу прошлого года. Мировое экономическое положение в целом улучшилось, в результате чего стоимость казахстанского экспорта повысилась примерно на 5,8% в первом квартале 2021 года по сравнению с четвертым кварталом 2020 года с поправкой на сезонность. Кроме того, на фоне ослабления квоты ОПЕК+ на добычу нефти и поступательного восстановления мирового спроса, производство нефти в Казахстане увеличилось на 6% в первом квартале 2021 года по сравнению с рекордно низким объемом в третьем квартале прошлого года.
Аналитики отмечают, что о некотором улучшении во внутренней экономической деятельности, в том числе в секторе услуг, говорят и краткосрочные экономические показатели: спад в отраслях розничной торговли и грузовых перевозок постепенно уменьшился, строительная отрасль показывает стабильный рост, в том числе благодаря мерам политики, разрешающим частично использовать пенсионные накопления, и государственной программе по поддержке инвестиций в жилую недвижимость. Однако, несмотря на улучшение экономической активности, реальный ВВП в первом квартале 2021 года был на 1,5% ниже, чем в первом квартале прошлого года.
«Согласно нашему прогнозу, в 2021 году рост экономики будет небольшим, примерно 3,2%, т.е. ниже допандемийных темпов роста 2017-2019 годов. Несмотря на сниженную экономическую активность в начале года реальный рост ВВП, согласно прогнозу, наберет темпы во втором квартале и продолжится во второй половине 2021 года. Учитывая продолжение динамики восстановления, рост экономики в 2021 году будет находиться в диапазоне 3-3,5%», – говорится в докладе.
Всемирный банк прогнозирует, что после резкого спада экономика Казахстана в этом году будет расти благодаря улучшению мирового экономического положения, восстановлению мирового спроса на нефть, увеличению внутреннего потребления и инвестиций в жилищное строительство, продолжающихся фискальных мер поддержки, возобновлению внутренней активности и успешной реализации национальной программы вакцинации от COVID-19.
Прогнозируется, что инфляция снизится в результате уменьшения инфляции продовольственных цен и улучшения цепочек снабжения. Вместе с тем стимулирующий курс фискальной политики со значительным предоставлением прямых кредитов, восстановление потребительского спроса и колебания курса валют могут вызвать новый рост инфляции.
Также ВБ прогнозирует, что ненефтяной дефицит будет двузначным и составит 11,1% ВВП в 2021 году, так как правительство Казахстана продолжит стимулирующий курс политики с учетом растущих расходов на социальную помощь, образование и инфраструктуру, а в среднесрочной перспективе постепенно снизится до устойчивого целевого значения 6%.
«Несмотря на прогнозируемый стабильный экономический рост, государственный долг, согласно прогнозу, будет постепенно увеличиваться до 2023 года включительно, но будет оставаться на устойчивом уровне. Продолжение налогово-бюджетных мер поддержки, сохранение бюджетного дефицита и освоение внешних займов для финансирования дефицита, как прогнозируется, будут главными факторами увеличения отношения государственного долга к ВВП. Риски, связанные с внешним государственным долгом, в большой степени смягчаются значительными активами Национального фонда, которые, согласно прогнозу, мало изменятся и будут составлять более 31% ВВП в среднесрочной перспективе», – говорится в докладе.
В этой связи ВБ рекомендует казахстанским властям поддерживать гибкую фискальную политику, чтобы помочь в восстановлении экономики, и эффективно управлять фискальными рисками в среднесрочной перспективе.
«Хотя бюджетная поддержка наряду со снижением налоговых поступлений привели к увеличению дефицита и долга во время пандемии, страна продолжает обладать значительными бюджетными резервами для противодействия будущим шокам. Тем не менее, необходимо восстановление бюджетных резервов и расширение бюджетного пространства, чтобы инвестировать в инфраструктуру, человеческий капитал, а также в зеленую повестку, принятую властями. На этапе восстановления после кризиса COVID-19, налогово-бюджетная политика должна поддерживать рост экономики, и правительству нужно избегать внезапного свертывания мер стимулирования, чтобы помочь экономике занять прочную позицию», – считают аналитики.
Рост экспорта будет дальше опережать рост импорта, учитывая улучшение условий торговли, способствуя увеличению профицита торгового баланса, а увеличение цен на нефть и восстановление мирового спроса на ненефтяные сырьевые товары, включая металлы, приведет к росту экспорта, прогнозирует ВБ. Спрос на импорт будет дальше поддерживаться общим увеличением потребительских расходов, мерами налогово-бюджетного стимулирования и рядом программ льготного кредитования.
Вместе с тем во Всемирном банке считают, что для роста экономики Казахстана в этом году сохраняется риск ухудшения ситуации.
«Меры государственной поддержки инвестиций в жилую недвижимость частично компенсируют низкий уровень инвестиций, не относящихся к недвижимости, и поддерживают рост экономики в этом году. Тем не менее, мы предполагаем, что для роста сохраняется риск дальнейшего ухудшения ситуации», – говорится в докладе.
Факторы, которые могут отрицательно повлиять на перспективы роста, – это новая волна COVID-19 и связанные с ней ограничения, угроза роста инфляции, возможное ухудшение финансового положения МСБ в случае свертывания бюджетной поддержки. Аналитики считают, что пандемия будет влиять на баланс и скорость восстановления, и иметь долгосрочные последствия для экономики. Кроме того, устойчивость и стабильность восстановления экономики зависят от структурных реформ и мер адаптации для преодоления новых вызовов развития, отмечают в ВБ.
«Бюджет этого года был скорректирован с включением дополнительных расходов в объеме 1,7% ВВП на здравоохранение, образование, инфраструктуру, поддержку малого и среднего бизнеса и социальную помощь. Чтобы поддержать совокупный спрос и динамику восстановления экономики, правительству необходимо избежать резкого сокращения бюджетного дефицита в следующем году. В целях поддержки возобновления деятельности частного сектора и учреждений образования необходимы дополнительные усилия, чтобы помочь населению преодолеть нежелание делать прививку от COVID-19. Чтобы достичь сентябрьской цели (привить 10 млн человек – V), властям нужно будет открыть дополнительные центры вакцинации и развернуть более эффективную информационную кампанию для преодоления неготовности к вакцинации», – считают аналитики.
Между тем, отмечается в докладе, для реализации Национального плана развития на 2020-2025 годы, нового Экологического кодекса, выполнения обязательств по углеродной нейтральности до 2060 года требуется более сильная координация политики, усовершенствованное государственное администрирование, более высокая эффективность и результативность государственного бюджетирования, снижение искажений на рынке, обеспечение равных условий конкуренции для частного сектора – «все это многолетние проблемные сферы реформ для Казахстана».
Также казахстанским властям «необходимо рассмотреть вопрос о координации мер политики для усиления роста производительности путем обеспечения конкуренции на товарном рынке, сокращения барьеров для входа компаний в отраслях, где преобладают субъекты квазигосударственного сектора, повышения эффективности инвестиционной политики и стимулирования инвестиций и увеличения инновационного потенциала предприятий». Кроме того, считают в ВБ, «необходимо пересмотреть программы поддержки предприятий, которые создают искажения на рынке, чтобы избежать закрепления проявлений неэффективности предприятий». А учитывая, что из-за пандемии существуют проблемы привлечения прямых иностранных инвестиций, «ластям необходимо рассмотреть принятие комплексного плана действий по реформам для привлечения частных инвестиций, в особенности ПИИ».
Что касается банковской системы, то, как считают аналитики ВБ, пока что она выдерживает кризис COVID-19, но остается уязвимой из-за старых накопившихся неработающих кредитов и новых долгов, которые могли возникнуть из-за финансовых трудностей. Также аналитики считают, что активное участие Нацбанка Казахстана в программах прямого кредитования снижает эффективность инструмента базовой ставки и ослабляет доверие к денежно-кредитной политике.
«Несмотря на избыток ликвидности, банки все еще не расположены к увеличению кредитования бизнеса, отчасти из-за слабого роста и, возможно, высокого риска неплатежеспособности. В условиях неопределенности относительно кредитоспособности корпоративных заемщиков, казахстанские банки продолжают наращивать свои розничные портфели по причине более высокой ссудной маржи. Банковская система выдержала кризис, но изначально существовавшие слабые места и риски, связанные с кризисом COVID-19, требуют пристального внимания», – отмечается в документе.
Здесь подчеркивается необходимость отслеживать потенциальное воздействие кризиса COVID-19 на платежеспособность коммерческих и розничных заемщиков. Во ВБ отмечают, что «истинный размер неработающих кредитов может быть выше официальных данных из-за пробелов в нормативно-правовой среде, касающихся признания неработающих кредитов и резервирования для кредитных рисков», а «уровень неработающих кредитов в банковской системе может вырасти еще больше после полного свертывания отказа от применения принудительных мер».
В докладе также говорится, что повестка политики Казахстана в кратко- и среднесрочной перспективе должна быть сосредоточена на улучшении среды, в которой работают предприятия, и стимулировании модернизации предприятий. В частности, «необходим убедительный пакет мер политики производительности, направленный на устранение искажений в операционной среде предприятий, чтобы производственные ресурсы распределялись в пользу предприятий с более высокой производительностью и потенциалом роста, и в то же время на модернизацию потенциала предприятий, чтобы предприятия могли определять новые возможности на рынке, принимать на себя риски для развития и внедрения новых технологий и расширять свою деятельность». Также Казахстану необходимо решить системные проблемы, влияющие на производительность, например, в части функционирования кредитных и земельных рынков и повышения квалификации.
Среди срочных мер по повышению производительности на уровне предприятий аналитики выделяют усиление конкуренции на товарных рынках путем устранения барьеров для конкуренции, чтобы более продуктивные предприятия могли расти быстрее; укрепление системы стимулирования иностранных инвестиций и укрепление инновационного потенциала предприятий.

Фото: из открытых источников

The post Всемирный Банк прогнозирует рост ВВП Казахстана в 2021 году на уровне 3,2% first appeared on Ассоциация банков Казахстана.

После двух волн внутреннего карантина – в апреле-мае и июле-августе – экономика РК возвращается на путь восстановления.

В августе производственный индекс PMI вырос до почти нейтрального значения 49,9 (48,0 в июле), индекс PMI для сферы услуг достиг 46,0 (32,4 в июле).

Складывающийся у населения коллективный иммунитет, прогресс в разработке и адаптации вакцины, а также меры правительства по усилению системы здравоохранения снижают риск повторного введения жесткого карантина. Общие затраты, связанные с карантинными мерами, в контексте СНГ+ остаются умеренными благодаря сочетанию относительно низкой структурной чувствительности к проявлениям пандемии, устойчивости реального сектора, своевременным и эффективным мерам по ограничению распространения вируса со стороны правительства.

В 1-ой половине 2020 года экономика РК сократилась всего на 1,8%. Темпы сокращения оказались вдвое ниже, чем в РФ.

Компания прогнозирует восстановление темпов роста до 5,1% в 2021 г. Средне- и долгосрочный прогноз по темпам роста находится в диапазоне 4-4,5%. С учетом низкой базы 2020 г. Темпы экономического роста превысят 2% даже при сценарии падения цен на нефть до $20 за баррель.

Сохранились рекомендации по казахстанским еврооблигациям, учитывая сильные фундаментальные показатели экономики, устойчивую фискальную позицию, низкий уровень государственного долга, а также стабильную политическую ситуацию.

Ожидается, что экономика РК сохранит свои суверенные рейтинги в 2020 г., кроме того, есть потенциал для их повышения в среднесрочной перспективе. Несмотря на то, что в этом году экономика ощутимо пострадала от спада на сырьевых рынках, общая ситуация остается положительной.

Одним из факторов устойчивости национальной экономики стала ограниченная структурная чувствительность к проявлениям пандемии, в том числе на фоне относительно низкой доли услуг в структуре ВВП и высокой доли молодежи в структуре населения.

Восстановление экономики после ослабления первого карантина в мае было относительно быстрым, при этом улучшение показали практически все экономические показатели. В начале 3 кв. 2020 г. восстановлению препятствовала вторая волна коронавируса, однако эффект от ограничений в основном наблюдался только в сфере услуг.

Одним из секторов, показавших отставание стала горнодобывающая отрасль, на которую повлияло сокращение добычи нефти в соответствии с договоренностями ОПЕК+. Компания прогнозирует, что отрасли строительства, телекоммуникаций и сельского хозяйства, показавшие лучшие результаты в 1-ой половине 2020 года (с ростом на 11,2%, 9,0% и 2,4%, соответственно), продолжат демонстрировать опережающие темпы роста.

Наиболее затронутые пандемией секторы, такие как потребительские услуги, розничная торговля и транспорт, имеют наибольший потенциал восстановительного роста в 2021 г. Основными факторами роста в постпандемический период станут значительный объем природных ресурсов, устойчивый реальный сектор, здоровая структура демографии, значительный потенциал восстановительного роста, а также улучшение бизнес среды за счет текущих экономических реформ и политической стабильности.

Отмечается отсутствие ощутимых политических рисков для страны в среднесрочной перспективе, как внутренних, так и внешних. Одним из основных факторов политической стабильности является плавный переход власти в 2019 г.

Фото: informburo.kz

The post Компания Renaissance Capital опубликовала прогноз по экономике Казахстана first appeared on Ассоциация банков Казахстана.

Продолжающаяся пандемия COVID-19 уже вызвала беспрецедентную реакцию фискальной политики на сумму около 11 триллионов долларов во всем мире, считают эксперты.

«Однако, поскольку количество подтвержденных случаев и смертельных случаев все еще быстро растет, директивным органам придется сохранить общественное здравоохранение своим приоритетом номер один, сохраняя при этом поддерживающую и гибкую налогово-бюджетную политику и готовясь к трансформационным экономическим изменениям», – отметили в МВФ.

Финансисты считают, что управляющим органам уже сейчас следует бороться с растущей нищетой и неравенством, а также со структурными слабостями, выявленными в результате кризиса, чтобы лучше подготовиться к будущим потрясениям.

Ситуация с госдолгом стабилизируется в 2021 году благодаря низким процентным ставкам и восстановлению экономической активности, считают эксперты. Исключением станут США и Китай.

На сегодня 72 страны уже получили чрезвычайную помощь от МВФ. По словам специалистов, менее развитые страны должны иметь доступ к льготному финансированию, а в некоторых случаях, к грантам, чтобы не погрязнуть в долгах.

Ранее МВФ определил, что мировая экономика упадет на 4,9% в текущем году. Ее восстановление на 5,4% ожидается в 2021 году.

Фото: из открытых источников

The post К концу года мировой госдолг достигнет рекорда first appeared on Ассоциация банков Казахстана.